多伦?莱文
尽管两家公司否认了收购计划大众和菲亚特的声明掩盖了推动它们向彼此靠拢的力量。这股力量能否强大到战胜对合并的阻力呢？
近期关于大众汽车谋求并购菲亚特-克莱斯勒的消息传闻，两家公司都二者发表简短声明否认正在进行并购协商，8月1日，大众汽车CFO潘师还特意对媒体表示，比起收购菲亚特，大众更愿意在一汽-大众中增持股份。
这些声明和言论掩盖了推动这两家汽车公司向彼此靠拢的力量。那么这股力量能否强大到战胜对合并的阻力呢？
大众汽车在美国市场遭遇了困境，而收购菲亚特-克莱斯勒可以迅速将大众在美国汽车市场的占有率从现在的4%提高到15%。
菲亚特-克莱斯勒拥有奢侈品牌阿尔法·罗密欧（Alfa Romeo），大众曾经公开承认过对菲亚特-克莱斯勒这个品牌的兴趣。此外，大众还能获得公羊（Ram）皮卡和Jeep品牌，从而帮助这家德国公司进一步实现2018年主导全球市场的目标。
对菲亚特-克莱斯勒及所有者阿涅利家族而言，将公司卖给大众的好处简单明了：能得到一大笔钱。根据目前的资本总额来看，公司股票市值大约是120亿美元。至少一名以上分析师推断表示，大众若要完整收购菲亚特可能要花费400亿美元，包括承担菲亚特的债务。
伯恩斯坦研究公司（Bernstein Research）的分析师在7月15日发布的一份报告中表示：“我们相信这桩交易存在一定程度的行业逻辑——也许更重要的是，存在着许多情感逻辑。”
德国杂志《经理人》杂志7月下旬表示，大众汽车董事长费迪南德·皮耶希及公司控股股东保时捷家族已与菲亚特的控股股东阿涅利家族进行了收购讨论。但所有相关人员都否认了这一新闻——尽管业内在进行大型并购的初期，有时会否认歪曲真相。
这些年来，欧洲银行家已经得出了结论：阿涅利家族已经准备从畅销的汽车业务中脱身，同时保留法拉利（Ferrari）及其F-1赛车队。菲亚特汽车公司通过资产重组与菲亚特的其他工业公司分离，这为其于2009年并购破产的克莱斯勒公司创造了条件。
菲亚特-克莱斯勒尽管眼下还没有财务危机，却也没有过多的盈利。为了实现其雄心勃勃的增长计划，公司必须筹集更多物质资本。在今年的晚些时候，新合并的菲亚特-克莱斯勒汽车股份有限公司（FCA）可能会进行首次公开募股。我们可以通过这次发行股票，看出资本市场究竟是否看好公司的发展前景。
大众收购菲亚特-克莱斯勒能够获得种种好处是毫无疑问的，但这是否真的是一个好主意还得打个问号。
根据伯恩斯坦研究公司的计算，收购菲亚特-克莱斯勒将会在短期内降低大众汽车的每股股东收益。这也许不会让皮耶希感到有多困扰，虽然他现年77岁，却依然积极主动。不过其他股东可能不会像他这么着急。
菲亚特-克莱斯勒中的克莱斯勒公司曾经经历过这样的事情。另一家德国公司戴姆勒集团于1998年收购了克莱斯勒。在无法实现其战略目标的情况下，戴姆勒于2007年将其卖给了瑟伯罗斯资本管理公司。考虑到大众股东已看过了这场闹剧，他们不想收购菲亚特-克莱斯勒也是情有可原。
在搞清楚皮耶希是否决定收购，又将何时进行收购前，大众在提高自己在北美的存在感方面，还有很多要做。菲亚特-克莱斯勒在今年晚些时候的首次公开募股也许将暗示着并购事件的走向。
