张恒
在被纳入MSCI之后，A股的大汽车行业的上市公司更加有理由得到长线资金的青睐。其估值有理由比丰田、通用、大众这样国际老牌车企更高的可能。
A股闯关MSCI（明晟公司）指數真可谓一波三折，这第四次，功夫不负有心人，A股终于圆梦。这是国际市场对A股投资环境的认可，当然离不开近年来我国监管层对资本市场进行大刀阔斧的改革，使A股市场的投资环境得以日趋成熟。
一波三折
这些都是表面上的原因，当然重要，还有另一个不为人知的核心原因是MSCI的竞争对手FTSE富时9月在全球基准指数中纳入A股，这使得MSCI的客户对此表示极为不满，并给MSCI带来了压力。
MSCI指数政策委员会主席雷米·布赖恩德表示：中国A股市场准入状况在过去几年得到显著改善，并获得了国际投资者广泛认可，MSCI迈出纳入中国A股第一步的时机已经成熟。MSCI计划初始纳入222只A股，基于5%的纳入因子，约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。
申银万国认为，以行业分类来看，金融板块市值和数量占比最高；食品饮料数量不多，但由于贵州茅台等白酒股的影响使得市值占比仅次于金融板块；除上述行业外，医药生物、公用事业、房地产、建筑装饰、汽车、交通运输、化工、有色行业的股票数量均超过10只，而休闲服务、通信、纺服、建材、电气设备、家电数量在3只及以下；28个申万一级行业中，只有轻工行业没有股票被纳入。
长线来看，预计有1.5万亿到2.7万亿人民币的资金增量，如此规模，也足以令A股抖上一抖了。
第一批的222只MSCI标的股中，大汽车行业包括：上汽集团、广汽集团、比亚迪、华域汽车、长安汽车、广汇汽车、天齐锂业、福耀玻璃、中国动力、宇通客车、潍柴动力、万向钱潮、威孚高科。
这里要提及两只有代表性的绩优股票——格力电器和长城汽车，它们都没有被入选到MSCI当中来，这是为什么？长城汽车是因为MSCI在今年明更新了标准，关于A股成份股选取标准剔除了A+H的股票，所以中国重汽和长城汽车因此被排除，那么广汽集团为什么在内，笔者就不得而知了。
入摩当天，6月21日收盘，福耀玻璃上涨5.50%、中国重汽涨5%、华域汽车涨3.69%、上汽集团涨3.17%。其中，广汽集团在6月20日盘中达到了28.43元的历史最高位，同时，上汽集团、华域汽车、福耀玻璃等汽车行业明星标的的股价都在历史最高位附近徘徊。
通过MSCI介入的资金都是国际机构投资者，机构投资者大都是中长线资金，对企业的基本面研究有严格的筛选流程，所以必然利好绩优股。
百尺竿头
MSCI首席执行亨利·费尔南德兹表示，这次纳入A股，MSCI与全球主要国家及地区超过150家投资机构进行多轮咨询，包括养老基金、资产管理经理、经纪人等。然后开始正式与中国证监会、上交所、深交所接洽，向中国反馈了全球投资人的意见。
这些意见主要包括几个方面。首先是全球投资者对中国沪港通、深港通机制的肯定。海外投资人普遍认为，沪港通、深港通的建立使得海外资金进入中国市场比通过QFII和RQFII更为便捷高效，整个机制也更为成熟。
其次，全球投资者仍对额度问题心存担忧。沪港通的每日额度限制虽然目前没有达到上限，但是一旦A股纳入后没有解决这一问题，可能会造成一定潜在风险。
第三，中国股市特有的停牌现象仍令海外投资者有些困惑。停牌股票的数量依然太多，这给海外投资人带来很多不确定性和流动性问题，他们无法及时买入、卖出股票。
最后，也是最关键的一点，海外对冲基金等投资机构希望能够在亚洲市场适时使用一定数量的金融衍生投资工具，比如场外掉期、ETF、各种结构性投资工具和衍生品，以及未来希望能够看到在中国上市的指数期权及期货等。
针对这一点，需解决的问题是与沪深证券交易所的数据使用权。
实际上，这第四次冲击MSCI，之前就被预计有70%～80%的成功率，为了不让国外资金进来就四处捡便宜。所以在这次冲击MSCI之前一年左右的时间里，A股就率先走出了一波洋洋洒洒的白马股行情，在这波行业中，上汽集团、广汽集团、福耀玻璃、华域汽车这四只股票可谓明星，市值得到了长足发展，目前都处在上市以来的历史最高位附近。
国金证券认为，考虑到时间跨度，资金增量在2018年二季度前后才会入市A股。而由于这是第四次冲击MSCI，虽然成功了，但情绪面大为缓解。
由于中国的市场的成长性，再加上新能源汽车、智能网联汽车等技术革命带来的新市场，尤其是近年来自主品牌崛起在即，在被纳入MSCI之后，A股的大汽车行业的上市公司更加有理由得到长线资金的青睐。其估值有理由比丰田、通用、大众这样国际老牌车企更高的可能。
